وب سایت مهندس عبدالنور افرند

اگر دلار از ۱۱۰ هزار به ۷۰ هزار برگرد، برای تحلیل دقیق باید فرض‌های زیادی را روشن کنیم، اما من در ادامه فرض می‌کنم «نرخ دلار = ۷۰ تومان» به‌صورت رسمی و ثابت (یا تثبیت‌شده) اعلام شود و دولت/بانک مرکزی به‌صورت جدی آن را حفظ کند. در این چارچوب، تأثیر این نرخ بر بازارهای طلا، مسکن، بیمه و ارز دیجیتال را به صورت سناریویی بررسی می‌کنم:

🔍 فرض‌ها و ملاحظات مقدماتی

قبل از ورود به تأثیرها، چند نکته مهم را در نظر داشته باشیم:

1. تثبیت نرخ ارز معمولاً با مداخلات ارزی شدید همراه است
   یعنی بانک مرکزی باید ذخایر ارزی کافی داشته باشد تا هر وقت عرضه/تقاضا در بازار ارز بر هم خورد، وارد بازار شود. اگر ذخایر کم باشد، ممکن است در عمل نتواند نرخ را ثابت نگه دارد.

2. تثبیت قیمت دلار به‌معنای توقف نوسان نیست، بلکه محدود کردن آن است
   ممکن است بازار موازی (غیررسمی) نرخ متفاوتی داشته باشد، یا محدودیت‌هایی در انتقال ارز وجود داشته باشد.

3. اثر بر تورم و انتظارات مهم است
   وقتی مردم مطمئن شوند که نرخ دلار ثابت خواهد ماند، انتظارات تورمی ممکن است تغییر کند و این خود تأثیرات روی سرمایه‌گذاری‌ها، پس‌اندازها و تقاضا در بازارها خواهد داشت.

4. اثر متقابل بازارها
   تغییر در بازار ارز بر طلا، بر مسکن و بر بیمه تأثیر می‌گذارد و بالعکس. لذا باید تأثیرات مستقیم و غیرمستقیم را با هم دید.

با این پیش‌فرض‌ها، بیایید وارد بخش تحلیل شویم:

تأثیر بر بازار طلا

طلا در بسیاری از کشورها به عنوان ابزار پوشش ریسک ارزی و تورمی شناخته می‌شود. وقتی نرخ دلار تثبیت شود، اثرات زیر محتمل‌اند:

الف) کاهش جذابیت سفته‌بازی ارزی → افزایش فشار بر طلا

• وقتی نرخ ارز قابل پیش‌بینی و ثابت باشد، ریسک ارزی کاهش می‌یابد. بسیاری از افراد که در گذشته به خرید ارز پناه می‌بردند، ممکن است بخشی از تقاضای ارزی خود را به بازارهای دیگر مانند طلا منتقل کنند.

• اگر تقاضا برای دلار کاهش یابد، طلا به‌عنوان وسیله جایگزین حفظ ارزش ممکن است جذابیت بیشتری پیدا کند.

ب) محدود شدن رشد قیمت طلا (به خصوص اگر عرضه جهانی محدود بماند)

• اگر نرخ ارز ثابت شود، بخشی از فشار افزایشی قیمت طلا معکوس می‌شود (زیرا بخشی از رشد طلا بر مبنای تضعیف ارز محلی است).

• اما اگر عوامل جهانی مثل تورم جهانی، تقاضای سرمایه‌گذاری بین‌المللی، هزینه استخراج و عرضه جهانی طلا افزایش یابد، طلا همچنان می‌تواند افزایش قیمت داشته باشد با این تفاوت که اثر نوسان نرخ ارز کم‌تر خواهد بود.

ج) پتانسیل ورود به بازارهای بین‌المللی

• اگر نرخ ارز محلی پایدار باشد، امکان وثیقه‌گذاری طلا یا سرمایه‌گذاری در معاملات بین‌المللی طلا آسان‌تر می‌شود، چون ریسک ارز کاهش می‌یابد.

در کل می‌توان گفت: تثبیت دلار احتمالاً کمی از فشار افزایشی طلا بکاهد، اما طلا همچنان به عنوان دارایی محافظتی در برابر تورم و بی‌ثباتی باقی خواهد ماند.

تأثیر بر بازار مسکن

بازار مسکن معمولاً به شدت متاثر از نرخ بهره، تورم و دسترسی به تسهیلات مالی است. با تثبیت دلار، تأثیرات زیر ممکن است رخ دهد:

الف) کاهش ریسک ارزی و پیش‌بینی‌پذیری بالاتر

• ثبات ارز می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران و خریداران به آینده اقتصادی را افزایش دهد، که ممکن است تقاضای مسکن را تشویق کند.

• کسانی که قصد خرید ملک با سرمایه دلاری (مثلاً کسانی که پولشان از خارج آمده) داشتند، دیگر نیاز به تبدیل به ارز موقت ندارند؛ این ممکن است جریان سرمایه به بازار مسکن را افزایش دهد.

ب) تأثیر بر نرخ بهره و هزینه ساخت

• اگر دولت برای حفظ نرخ ثابت مجبور به جذب منابع مالی زیاد شود، ممکن است فشار برای افزایش نرخ بهره ایجاد شود. اگر نرخ بهره افزایش یابد، هزینه وام مسکن بیشتر می‌شود و تقاضای مسکن کاهش می‌یابد.

• مصالح ساختمانی و تجهیزات زیادی وارداتی‌اند؛ اگر ارز وارداتی با نرخ رسمی تأمین شود، هزینه‌ها ممکن است کنترل شود، اما اگر در بازار آزاد باشد، هزینه‌های ساخت ممکن است بالا بماند.

ج) تأثیر بر عرضه مسکن و سرمایه‌گذاری بلندمدت

• سرمایه‌گذاری در ساخت و ساز ممکن است جذاب‌تر شود چون پیش‌بینی هزینه‌ها آسان‌تر است.

• اما اگر تورم عمومی بالا برود (حتی با تثبیت ارز)، هزینه‌های نگهداری و تعمیرات مسکن بالا می‌رود، که ممکن است جذابیت نگهداری ملک را کاهش دهد.

در مجموع: تثبیت دلار می‌تواند به افزایش تقاضای مسکن کمک کند، به شرطی که نرخ بهره کنترل شده و تورم تحت کنترل باشد. اما اگر هزینه ساخت و مالیات‌ها بالا باشند، تأثیر مثبت ممکن است محدود شود.

تأثیر بر صنعت بیمه

صنعت بیمه کمتر به طور مستقیم با ارز خارجی سر و کار دارد (بسته به اینکه پوشش‌ها و خسارت‌ها چقدر به کالاها یا خدمات وارداتی وابسته باشند). ولی تأثیرات بالقوه عبارت‌اند از:

۱. کاهش ریسک ارزی متقابل

به دلیل تثبیت ارز، نوسان هزینه‌های مربوط به جبران خساراتی که به واردات یا قطعات خارجی وابسته‌اند کاهش می‌یابد؛ این امر باعث می‌شود شرکت‌های بیمه بتوانند بهتر پیش‌بینی ریسک کنند.

۲. تغییر در قیمت‌گذاری بیمه

اگر تورم کاهش یابد یا تثبیت شود (با ارز ثابت، تورم ممکن است قابل کنترل‌تر باشد)، شرکت‌های بیمه می‌توانند نرخ حق بیمه را با اطمینان بیشتری تعیین کنند. اما اگر تورم داخلی همچنان بالا باشد، فشار برای افزایش حق بیمه وجود دارد.

۳. تأثیر در سرمایه‌گذاری منابع بیمه

شرکت‌های بیمه معمولاً سرمایه‌های جمع‌آوری‌شده را در ابزارهای مالی سرمایه‌گذاری می‌کنند. اگر ثبات ارز باعث جذب سرمایه‌گذاری در اوراق داخلی با بازده منطقی شود، صنعت بیمه از بازده سرمایه‌گذاری بهتر بهره‌مند خواهد شد.

۴. ریسک نقدینگی و هزینه ادعاها

اگر در موقع خسارت، افراد تقاضای پرداخت خسارت به ارز یا کالاهای قابل واردات داشته باشند، شرکت بیمه ممکن است ناچار شود ارز وارداری تهیه کند. تثبیت ارز ریسک این بخش را کاهش می‌دهد. اما اگر بازار ارز موازی فعال باشد، ممکن است تقاضا برای پرداخت خسارات به نرخ بازار موازی افزایش یابد که فشار بر شرکت بیمه را بالا می‌برد.

در کل: تثبیت ارز می‌تواند به افزایش پیش‌بینی‌پذیری و کاهش بخشی از ریسک‌های صنعت بیمه کمک کند، مخصوصاً در پوشش‌های وابسته به واردات.

تأثیر بر ارز دیجیتال (کریپتو)

بازار ارز دیجیتال در بسیاری از کشورها تحت تأثیر وضعیت ارزی و پولی داخلی است. اگر دلار به ۷۰ تومان تثبیت شود، تأثیرات ممکن عبارت‌اند از:

الف) کاهش جذابیت تبدیل سرمایه به دلار

اگر تبدیل به دلار دشوار یا ریسک‌ناک شود، بعضی از سرمایه‌گذاران ممکن است به جای دلار به ارز دیجیتال روی آورند (به‌عنوان جایگزینی برای دلار). این ممکن است تقاضا برای ارز دیجیتال را افزایش دهد.

ب) کاهش نوسان ارزی و کم شدن فشار خروج سرمایه

اگر ارز داخلی نوسان کمتری داشته باشد، افراد کمتر ترغیب می‌شوند برای محافظت، به ارز دیجیتال پناه ببرند. یعنی بخشی از جریان سرمایه که به سمت کریپتو می‌رفت، ممکن است کاهش یابد.

ج) تأثیر بر مقررات و محدودیت‌ها

دولت ممکن است برای حفظ نظام ارزی، مقررات محدودکننده‌ای بر ورود و خروج ارز دیجیتال وضع کند (برای جلوگیری از دور زدن کنترل ارزی). این مقررات می‌تواند رشد بازار کریپتو را مختل کند.

د) تأثیر بر مبادلات با ارز دیجیتال

• اگر پرداخت‌های بین‌المللی محدود شود، افراد ممکن است از ارز دیجیتال به عنوان ابزار انتقال ارزش به خارج استفاده کنند (اگر دولت اجازه دهد).

• اما اگر دولت دسترسی به صرافی‌های خارجی ارز دیجیتال محدود کند، رشد این بازار به شدت متأثر خواهد شد.

در مجموع: تأثیر بر ارز دیجیتال متناقض است؛ از یک طرف ممکن است پناهگاهی برای سرمایه‌ای باشد که نمی‌خواهد به ارز داخلی یا دلار تبدیل شود، اما از طرف دیگر محدودیت‌های دولتی و کاهش نوسان ارز محلی ممکن است رشد آن را محدود کند.

اگر دلار واقعاً به ۷۰ تومان تثبیت شود:

• فشار ناشی از نوسان ارز بر طلا کاهش می‌یابد، اما طلا همچنان به عنوان ابزار حفظ ارزش باقی می‌ماند.

• بازار مسکن می‌تواند تقویت شود به شرطی که نرخ بهره کنترل شود و هزینه‌های ساخت و ورود مصالح وارداتی مدیریت شوند.

• صنعت بیمه از پیش‌بینی‌پذیری بیشتر بهره می‌برد و ریسک ارز را کاهش می‌دهد.

• بازار ارز دیجیتال ممکن است در کوتاه‌مدت جذب سرمایه شود، اما در بلندمدت بسته به سیاست‌های دولت و مقررات، رشد آن ممکن است محدود گردد.

برای دریافت مشاوره بیمه و نحوه خرید ،لطفا با ایمیل و تلفن های همراه زیر تماس حاصل نمائید

📧 ایمیل: dr.afrand@yahoo.com

📞 تماس مستقیم: ۰۹۱۸۶۱۶۹۸۲۵ | ۰۹۳۷۳۷۸۴۴۱۷